Las métricas de trading resumen cientos de operaciones en unos pocos números. Bien leídas, te dicen si tienes ventaja, cuánto dolor debes esperar por el camino y qué parte de tu operativa sobra. Mal leídas, te hacen abandonar un buen sistema o insistir en uno malo. Esta guía explica cada métrica con su fórmula, un ejemplo con números y la forma correcta de interpretarla.
Para todos los ejemplos usaremos el mismo registro de diez operaciones cerradas:
| Operación | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P&L ($) | +300 | −200 | +150 | +450 | −150 | +200 | −200 | +250 | −100 | +100 |
Seis ganadoras que suman 1.450 $, cuatro perdedoras que suman −650 $ y un resultado neto de +800 $.
Win rate (porcentaje de acierto)
Es la proporción de operaciones ganadoras sobre las operaciones con resultado.
Win rate = ganadoras ÷ (ganadoras + perdedoras) × 100
En el ejemplo: 6 ÷ 10 = 60 %. Las operaciones que cierran en break-even conviene dejarlas fuera del cálculo (o contarlas siempre igual): no son ni un acierto ni un fallo, y mezclarlas cambia el número sin que cambie tu operativa.
El win rate por sí solo no dice si ganas dinero. Un 80 % de acierto con pérdidas cuatro veces mayores que las ganancias arruina una cuenta; un 35 % con ganancias tres veces mayores que las pérdidas puede ser un sistema excelente. Siempre hay que leerlo junto al tamaño medio de ganancias y pérdidas.
Ganancia media, pérdida media y su ratio
Ratio = ganancia media ÷ |pérdida media|
En el ejemplo, la ganancia media es 1.450 ÷ 6 = 241,67 $ y la pérdida media 650 ÷ 4 = 162,50 $, así que el ratio es 1,49: cada operación ganadora gana, de media, casi una vez y media lo que pierde una perdedora.
Win rate y ratio están atados. Con un ratio dado, el win rate mínimo para no perder dinero (antes de comisiones) es:
Win rate de equilibrio = 1 ÷ (1 + ratio)
| Ratio ganancia/pérdida | Win rate necesario para no perder |
|---|---|
| 0,5 | 66,7 % |
| 1 | 50 % |
| 1,5 | 40 % |
| 2 | 33,3 % |
| 3 | 25 % |
Esta tabla explica por qué cortar las ganancias pronto «para asegurar» es tan caro: sube el win rate, pero baja el ratio más deprisa de lo que sube el acierto.
Profit factor
El profit factor compara todo lo que ganaste con todo lo que perdiste.
Profit factor = beneficio bruto ÷ pérdida bruta
En el ejemplo: 1.450 ÷ 650 = 2,23. Por cada dólar perdido, el sistema ganó 2,23.
- Por debajo de 1: pierdes dinero.
- Entre 1 y 1,3: ventaja muy fina; las comisiones y el deslizamiento pueden comérsela.
- Entre 1,3 y 2: una ventaja sólida para la mayoría de estilos.
- Por encima de 2: excelente, pero comprueba el tamaño de la muestra antes de celebrarlo.
Si no tienes ninguna operación perdedora, el profit factor no se puede calcular. No es «infinito»: simplemente todavía no hay datos suficientes para medirlo.
El profit factor se relaciona con las dos métricas anteriores así: PF = (win rate × ganancia media) ÷ ((1 − win rate) × pérdida media). Con un 40 % de acierto y un ratio de 2, el profit factor es 0,4 × 2 ÷ 0,6 = 1,33.
Expectativa (expectancy)
La expectativa es lo que ganas o pierdes de media por operación. Es la métrica que mejor responde a la pregunta «¿este sistema gana dinero?».
Expectativa = (win rate × ganancia media) − (tasa de pérdidas × pérdida media) = P&L neto ÷ nº de operaciones
En el ejemplo: 0,6 × 241,67 − 0,4 × 162,50 = 145 − 65 = 80 $ por operación, que coincide con 800 $ ÷ 10 operaciones.
Una expectativa positiva y estable es lo que buscas. Con ella, más operaciones bien ejecutadas significan más beneficio esperado; con una expectativa negativa, operar más solo acelera la pérdida.
Múltiplos R: la unidad que compara todo
Un múltiplo R expresa el resultado de una operación en unidades de lo que arriesgaste en ella.
R = P&L de la operación ÷ riesgo inicial
Si arriesgas 200 $ y ganas 400 $, la operación vale +2 R. Si pierdes los 200 $, vale −1 R. La ventaja de los múltiplos R es que permiten comparar operaciones de tamaños distintos, cuentas distintas y épocas distintas.
| Operación | Riesgo | P&L | Resultado en R |
|---|---|---|---|
| 1 | 200 $ | +400 $ | +2 R |
| 2 | 200 $ | −200 $ | −1 R |
| 3 | 200 $ | +100 $ | +0,5 R |
| 4 | 200 $ | −200 $ | −1 R |
| 5 | 200 $ | +600 $ | +3 R |
Total: +3,5 R en cinco operaciones, es decir, una expectativa de +0,7 R por operación. Una pérdida mayor de −1 R es una señal de alarma: significa que el stop no se respetó o que el tamaño era mayor que el planeado.
Drawdown máximo
El drawdown es la caída desde el punto más alto de tu curva de capital hasta el punto más bajo posterior. El drawdown máximo es la mayor de esas caídas en el periodo.
Drawdown = (pico − valle) ÷ pico × 100
Si tu cuenta pasa de 10.000 $ a un máximo de 12.000 $ y después cae a 10.200 $, el drawdown es de 1.800 $, un 15 % sobre el pico. Mide el dolor que ha tenido que soportar el sistema, y es la métrica que decide si serás capaz de seguir operándolo cuando lleguen las rachas malas.
Las pérdidas no son simétricas: cuanto más profundo es el agujero, más cuesta salir.
Ganancia necesaria para recuperar = pérdida ÷ (1 − pérdida)
| Caída de la cuenta | Subida necesaria para recuperarla |
|---|---|
| −10 % | +11,1 % |
| −20 % | +25 % |
| −30 % | +42,9 % |
| −40 % | +66,7 % |
| −50 % | +100 % |
Por eso la gestión del riesgo importa más que el acierto: evitar un drawdown del 40 % vale más que casi cualquier mejora en la entrada.
Factor de recuperación
Factor de recuperación = beneficio neto ÷ |drawdown máximo|
Si un sistema ha ganado 5.400 $ con un drawdown máximo de 1.800 $, su factor de recuperación es 3: ha ganado tres veces lo que llegó a perder en su peor tramo. Por debajo de 1, el sistema aún no ha compensado su peor caída.
Rachas perdedoras: cuántas son normales
Las rachas de pérdidas no significan necesariamente que algo vaya mal. Son una consecuencia matemática del win rate. Como referencia aproximada, esta es la racha perdedora más larga que cabe esperar en 100 operaciones:
| Win rate | Racha perdedora más larga habitual en 100 operaciones |
|---|---|
| 30 % | unas 11 pérdidas seguidas |
| 40 % | unas 8 |
| 50 % | unas 6 |
| 60 % | unas 5 |
Son promedios: en muchas muestras la racha será más larga. Si arriesgas un 2 % por operación, ocho pérdidas seguidas son un 15 % de la cuenta. Conocer este número de antemano evita cambiar de sistema en mitad de una racha perfectamente normal.
Consistencia
Dos traders pueden ganar lo mismo en un mes: uno con veinte días parecidos y otro con un único día enorme. El segundo depende de la suerte mucho más de lo que parece. Una forma sencilla de medirlo es el peso del mejor día:
Peso del mejor día = beneficio del mejor día ÷ suma de los días positivos × 100
Si tus días positivos suman 5.000 $ y el mejor aporta 2.000 $, el peso es del 40 %. Muchas prop firms limitan este porcentaje con su regla de consistencia. Cuanto más bajo, más repartido y repetible es tu resultado.
Cuántas operaciones necesitas para fiarte de tus métricas
Con pocas operaciones, el azar domina. El error típico del win rate se puede estimar así:
Error típico = √(p × (1 − p) ÷ n)
Con un win rate real del 50 %, tras 30 operaciones el error típico es de unos 9 puntos: tu win rate medido podría estar fácilmente entre el 32 % y el 68 %. Con 100 operaciones el margen se reduce a unos ±10 puntos, y con 300 a unos ±6. Regla práctica: no saques conclusiones de un setup con menos de 30 operaciones, y no cambies tu sistema entero con menos de 100.
Cómo leer las métricas juntas
| Lo que ves | Lo que suele significar |
|---|---|
| Win rate alto, ratio bajo | Cortas las ganancias pronto o dejas correr las pérdidas. Revisa tus salidas manuales. |
| Win rate bajo, ratio alto | Estilo tendencial: normal, pero prepárate para rachas perdedoras largas. |
| Profit factor alto con pocas operaciones | Todavía no sabes nada. Sigue acumulando muestra. |
| Expectativa positiva, drawdown enorme | El riesgo por operación es demasiado alto para el sistema. |
| Pérdidas mayores de −1 R | Stops movidos o tamaño mayor del planeado: un problema de disciplina, no de sistema. |
| Un solo día explica el mes | Resultado poco consistente. Mira qué pasó ese día y si es repetible. |
NactionX calcula todas estas métricas automáticamente a partir de tu diario, las filtra por cuenta, setup, hora o sesión, y las resume en el NX Score, una puntuación de 0 a 100 que combina profit factor, ratio ganancia/pérdida, drawdown, acierto, recuperación y consistencia. Si aún no llevas un registro, empieza por la guía sobre cómo llevar un diario de trading.